Минус $5 млрд или 4% ВВП: строительные риски для экономики

12.05.2020 00:15
Даже частичная остановка сектора приведет не только к миллиардам долларов недополученного ВВП в 2020 году, но и к потере сбережений десятков тысяч украинцев, и к росту безработицы. Картинка: Алексей Коваль, руководитель проектов Perfect GroupВ 2019 году строительная отрасль добавила к ВВП 106 млрд гривен, из которых более половины составляли зарплаты. Без государственной помощи в виде краткосрочных займов, как это уже анонсировали в Германии, Соединенных Штатах, Франции и ряде других государств, сфера может войти в системный кризис, который растянется на несколько лет и обойдется экономике в сотни миллиардов гривен.

Объем украинской строительной отрасли по итогам 2019 составил 106 млрд гривен, или 2,7% ВВП. Годовой прирост сектора составил рекордные 23%. Еще 247 млрд гривен и 6.2% ВВП добавили операции с недвижимым имуществом. Учитывая статистические способы сбора и обработки информации, а также реалии строительного рынка, сумма двух индикаторов на уровне 9% ВВП показывает реальное влияние строительства на экономику.

Статья по теме: Доходные «квадраты»: стоит ли инвестировать в жилье и сколько на этом можно заработать

Строительная отрасль генерирует сотни тысяч рабочих мест по всей Украине. В процессе строительства привлечены различные специалисты: от инженеров и архитекторов, до специалистов отдела продаж и рабочих непосредственно на объектах. Каждая строительная компания имеет пул из по меньшей мере нескольких десятков поставщиков материалов, техники и различных услуг. После продажи и ввода в эксплуатацию квартиры или офисного помещения начинается ремонт, и зарабатывают производители мебели, дизайнеры и ремонтные бригады.

Если остановятся лишь слабые компании, украинцы могут потерять до $3 миллиардов долларов накоплений
Базовые 2,7% ВВП от строительства сначала трансформируются в дополнительные 6.2% ВВП операций с недвижимым имуществом. По меньшей мере столько же производственных операций, прямо связанных со строительным сектором, заложено в других статьях ВВП.

Так действует мультипликатор строительства, который может колебаться от 2 до 10 раз. В украинских реалиях его размер составляет примерно 6, а каждая гривна, вложенная в сектор, производит дополнительные 6 гривен для экономики.

Для сравнения, среди других производственных сфер сельское хозяйство составляет 9%, перерабатывающая промышленность — 10.8%, а IT-отрасль составляет 4.5% ВВП. Вот почему по реальному влиянию на экономику, если учитывать всю цепочку поставки, большая часть которой находится внутри страны, строительство является едва ли не крупнейшим сектором всех.

Потенциальное сокращение строительного сектора с 2,7% до 2,0% (в показателях 2019) приведет к общему дополнительному падению ВВП на более чем 4% только в 2020 году. Сейчас Кабмин оперирует достаточно оптимистичным прогнозом, согласно которому сокращение ВВП в 2020 году составит 3,9%. Некоторые эксперты настроены менее оптимистично, и предусматривают падение на 4,2%. Однако реальные цифры окажутся намного хуже, если кризис затронет строительный сектор.

Например, в Польше уже говорят о потере $50 млрд, или около 9% национального ВВП, только из-за временной приостановки строительства. При этом государство активно финансирует дорожные и другие инфраструктурные проекты, а основное сокращение прогнозируется на частный сектор.

В Украине проблемы могут оказаться гораздо глубже, ведь отечественный сегмент первичной недвижимости работает по двустороннему инвестиционному принципу. С одной стороны, большинство компаний строят объекты на деньги инвесторов, а потому зависят от бесперебойного поступления капитала. С другой, люди используют квадратные метры как инструмент сбережений. Даже при частичной остановке сектора реальные потери могут составлять гораздо больше соответствующей доли ВВП одного года. По оценкам, если остановятся лишь слабые компании, украинцы могут потерять до $3 миллиардов долларов накоплений.

Конечно, далеко на все девелоперы сейчас испытывают проблемы. На рынке есть определенное количество игроков, у которых даже при нулевых продаж хватит средств, чтобы полностью достроить все объекты, или по крайней мере еще полгода не уменьшать динамику. Но это не значит, что и они выйдут из кризиса легко и без потерь.

Ранее конкурентным преимуществом для застройщика с именем и репутацией на рынке было начать продажи на этапе котлована или первого этажа. В этом случае инвесторы могут приобрести квартиры по наименьшей стоимости и выбрать для себя лучшие планировки. Они не беспокоятся относителньо надежности девелопера, ведь компания уже успешно построила и сдала десятки домов. Первый удар по данному тренду произошел летом 2019 года, когда вроде бы надежная компания с громким именем сначала замедлила, а потом совсем остановила строительные работы почти на всех своих объектах.

Каждая гривна, вложенная в строительный сектор, производит дополнительные 6 гривен для экономики
Но если в карантин для большинства ключевыми параметрами все же оставались порфтолио компании и цена за квадратный метр, сейчас подавляющее большинство людей смотрят на готовность дома и динамику выполнения строительных работ. Это хорошо коррелируется с нашим другим трендом — увеличением спроса на большие квартиры. Такое жилье преимущественно покупают не для перепродажи или в аренду, а для себя. И это выступает дополнительным фактором, почему люди готовы заплатить больше за уверенность.

К сожалению, далеко не все игроки на рынке имеют такое же финансовое плечо и стабильную ситуацию. Многие фирмы просто не смогут покрывать свои текущие обязательства без временного доступа к деньгам от инвесторов вследствие сокращения спроса. Кейс парадоксален тем, что в краткосрочной перспективе от турбулентности меньше страдают надежные компании, которым не так сильно нужны средства. Например, в апреле крупные игроки наблюдают довольно умеренное уменьшение спроса, которое намного меньше среднего по рынку.

Однако потенциальный крах маленьких застройщиков может стать черным лебедем для всей отрасли. При таком развитии событий мы прогнозируем потерю доверия ко всему первичному сегменту минимум на год. Люди перестанут вкладывать деньги в недвижимость даже в условиях 50−60% готовности дома. С другой стороны, далеко не всем хватит средств на готовые квартиры, которые будут стоить значительно дороже. Поэтому большая часть спроса полностью заморозится.

Самая первая проблема, которую надо решать — это краткосрочный недостаток оборотных средств. Для этого застройщикам необходима поддержка от государства в виде доступных кредитов на 1−2 года. Это поможет небольшим девелоперам не остановиться в самый сложный период. В свою очередь, от стабильности на рынке выигрывают все: застройщики, инвесторы и государство.

Аналогичные меры для бизнеса уже запустили Соединенные Штаты, Канада и почти все страны Европы. Кредитные программы действительно работают, особенно, в секторах с временным недостатком оборотных средств.

Также Украина имеет собственные готовые кейсы для выхода из кризиса. Мощным инструментом являются государственные программы «доступного жилья», по которым на 2020 год было запланировано финансирование на уровне всего лишь 100 млн гривен, но и их потом убрали. После кризиса 2008 года благодаря аналогичным программам около 360 строительных компаний по всей Украине получили заказ и работу. Это имело мощный эффект как для уменьшения квартирной очереди, которая по сей день только растет, так и обусловило вливание средств в строительный сектор. Но здесь надо отметить, что те программы, которые направлены на покупку жилья на вторичном рынке, имеют ограниченно положительное влияние из-за отсутствия эффекта мультипликатора строительства. Гораздо более выгодным вариантом для поддержки ВВП является инвестирование именно в первичный сектор.

Сегодня строительная отрасль является одним из крупнейших реальных производителей ВВП в Украине. В случае даже частичной остановки сектора речь идет не только о миллиардах долларов недополученного ВВП в 2020 году, но и о потенциальной потере сбережений десятков тысяч украинцев и падении доверия ко всему сектору, и росту безработицы. Однако доступные кредиты и государственные программы помогут небольшим компаниям получить оборотные средства, а всему сектору пройти через тяжелый этап кризиса с наименьшими потерями.

Алексей Коваль,
эксперт рынка строительства, экономист, руководитель проектов Perfеct Group


nv.ua/

Понравился материал?Подпишись на рассылку
Ваши комментарии:
Ваше мнение будет первым. Спасибо Вам за прочтение статьи. Желаю счастья! Прошу в комментарии ниже поделиться Вашим мнением
 
 
Войти