Житлова нерухомість. Будівництво
Україна
26.11.2010
Про це в ході Інтернет-конференції на порталі ЛІГА.net розповів генеральний директор з управління активами компанії "Ліко-Холдинг" Юрій Білецький.
За його словами, ключовим тут є реальність базового активу. "Важливо, то, на яку цінність ви купуєте опціон. На будівельному ринку такою цінністю є квартира, квадратні метри. І в більшості випадків, принаймні, в нашій компанії, ви можете цю реальність піти помацати або походити по ній", - зазначив Ю. Білецький.
Зі свого боку адвокат ЮФ "Василь Кісіль і Партнери" Наталія Доценко-Білоус уточнила, що застосування опціонних сертифікатів у будівництві житла врегульовано рішенням ДКЦПФР N572 від 16.06.2009 року (далі - рішення N572). У ньому зазначено, що для використання опціонних сертифікатів з метою фінансування будівництва житла обов'язковою умовою є дотримання наступних вихідних даних:
- Емітентом опціонних сертифікатів може виступити як забудовник, так і особа, якій за актом прийому-передачі передано будівельний майданчик;
- Відсутність обмежень на максимальний обсяг емісії опціонних сертифікатів;
- Розміщення та обіг опціонних сертифікатів здійснюється на фондових біржах;
- Базовим активом, під який випускаються опціонні сертифікати, є або майнові права на кв.м., або майнові права на об'єкт нерухомості в цілому.
- Термін розміщення опціонних сертифікатів складає до одного року;
- Відсутні обмеження на строки звернення опціонних сертифікатів;
- Опціонний сертифікат має дві складові: (а) премія за опціонного сертифікату, прирівняна до очікуваного прибутку від реалізації об'єкта нерухомості (при продажу кінцевому інвестора); (б) вартість базового активу, прирівняна до собівартості будівництва відповідної одиниці нерухомості;
- Створення компанією з управління активами пайового венчурного інвестиційного фонду або використання наявного ВФ для подальшого відчуження опціонних сертифікатів кінцевого інвесторові з мінімальними податковими втратами.
До числа переваг опціонних сертифікатів для цілей фінансування будівництва адвокат віднесла наступні:
- Законодавчо передбачені підстави для використання опціонних сертифікатів з метою залучення коштів через ІСІ в будівельний проект (стаття 4 закону України "Про інвестиційну діяльність", стаття 34 Закону України "Про інститути спільного інвестування", пункт 7 Рішення ДКЦПФР N572);
- Відсутність обмежень на обсяг емісії опціонних сертфіікатов;
- Відсутність обмежень на розмір премії та вартість базового активу, в тому числі прив'язці до проектної вартості об'єкта;
- Можливість контролю за рухом опціонних сертифікатів, оскільки їх звернення допустимо лише в рамках біржової торгівлі;
- Порівняно незначні фінансові та часові витрати для запуску інструменту.
ЛІГА.net
Коментарі