У 2011 році європейський ринок кредитування буде обмеженим на тлі економічних побоювань

Згідно з даними нового інвестиційного звіту компанії CB Richard Ellis (CBRE), європейський ринок кредитування нерухомості продовжить спад протягом 2011 року. Кредитори будуть проявляти ще більшу обережність при виборі клієнтів, чому сприятимуть як довгострокові, так і короткострокові фактори.

У довгостроковій перспективі розмір доступного кредиту буде обмежений змінами у регулюванні. Так, кредитори відповідно до нового регулювання Basel III (для всіх компаній, за винятком страхових) збільшують обсяг капіталу, який вони зобов'язані зберегти на балансі. У короткостроковому періоді обсяг кредиту стане ще більш обмеженим у зв'язку з відходом деяких кредиторів з ринку. Наприклад, з початку економічного спаду майже 40 кредиторів пішли з ринку Великобританії, і, якщо судити з недавнім заявам провідних кредиторів, ситуація навряд чи зміниться в найближчому майбутньому.

Протягом 2010 року на європейським ринку кредитування були відзначені істотні зміни у настроях. Тут можна виділити три ключові фази. На початку року на ринку спостерігалося істотне пом'якшення умов кредитування - обсяги кредиту збільшилися, і виросло співвідношення у відсотках між основною сумою кредиту і оцінною вартістю активу. У другій фазі, до кінця весни, європейські ринки стали поділятися з-за зростаючого кризи державного боргу. Так, в Іспанії, де через державного боргу економічні ризики істотно зросли, умови кредитування значно «просіли», навіть на преміальні активи. Протягом літа максимальну межу виданого кредиту знизився з 50 мільйонів євро до 35 мільйонів євро, а маржа збільшилася до 275 базисних пунктів. З іншого боку, на основних західноєвропейських ринках - особливо в Німеччині й у Франції - банківська конкуренція сильно зросла, і кредитори борються за право фінансувати придбання преміальних активів, що призвело до подальшого пом'якшення умов кредитування.

За останні місяці 2010 були відзначені й інші зміни. Кредитування скоротилося по всіх регіоном, як з точки зору кількості активних кредиторів, так і з точки зору умов кредитування. Це добре видно у всіх тих країнах, де умови на пропозицію більш жорсткі, і особливо недавні збільшення за вимогами маржі. Це помітно навіть у Великобританії, де ці вимоги почали пом'якшуватися з середини 2009.

Натале Джостра (Natale Giostra), глава відділу кредитного консалтингу в країнах Великобританії і Європи, Близького Сходу і Африки компанії CBRE Real Estate Finance, прокоментувала: «Вихід кредиторів або з міжнародного бізнесу, або зі сфери нерухомості продовжує позначатися на ринку. Враховуючи величезний борг з рефінансування в Європі, що перевищує 500 мільярдів євро, на найближчі три роки навряд чи можна чекати сплеску нової кредиторської активності в короткостроковому періоді. Вся увага буде зосереджена на вирішенні давно існуючих проблем. Оскільки процентні ставки збільшаться, ми очікуємо, що європейські кредитори в 2011 стануть ще більш виборчі. Умови посиляться, а це істотно підвищить вимоги до маржі ».

Кертіс Уіллфорт (Curtis Willeford), консультант Відділу інвестиційних послуг CB Richard Ellis, Росія, додав: «Обмеження в розмірі видаваних кредитів і вступ в силу нової моделі регулювання банківського та фінансового ринків Basel III (рівень мінімальної достатності капіталу буде збільшено) в Єврозоні, безумовно , в майбутньому позначаться на існуючому іноземною фінансування в Росії. Можна припустити, що ситуація, що склалася на ринку іноземного кредитування в Росії не покращиться раніше 2013-2014 рр.. Як вже було сказано раніше, в даний момент фінансування видається під конкретні висококласні проекти, наприклад, Біла площа, Дукат III, причому як локальними, так і міжнародними банками. Всі кредитування заточене під конкретний проект ".

Ринок	Макс. розмір кредиту	Макс. процентне співвідношення між основною сумою кредиту і оцінною вартістю активу (LTV)	Маржа*
Франція	?75млн	65%	150 bps
Германія	?100млн	75%	120 bps
Нідерланди	?70млн	70%	150 bps
Іспанія	?35млн	65%	275-300 bps
Великобританія	?60млн	70%	210 bps
Тенденції європейських ринків	? / ?	? / ?	? / ?

* Максимальний розмір нового п'ятирічного позики для одного кредитора

** Маржа понад ставки euribor / libo