Нова «бульбашка» загрожує світовій економіці

Ціновий «міхур» надувається на найбільших ринках нерухомості: думка експертів. Другий «міхур» на ринку нерухомості загрожує світовій економіці повторенням іпотечної кризи, попереджають експерти, помітили небезпечні тенденції як на заході, так і на сході. У Китаї ціни на житло зростають, але влада утримується від «охолоджуючих» заходів. У США перегрів ринку може стати побічним ефектом нескінченного стимулювання.

Зростання цін на нерухомість відразу в двох найбільших економіках світу все більше турбує експертів. Інфляція в житловому секторі Китаю змушує їх побоюватися повторення кризи 2007 року. Ціни на нові будинки в 288 найбільших містах (всього в КНР близько 660 міст) зросли у жовтні на 10,5% порівняно з тим же періодом минулого року на 0,8% порівняно з вереснем, підрахували в компанії E-House China. Темпи зростання цін також збільшуються - у вересні зростання склало 10,4% до вересня 2012 року і 0,4% до серпня 2013 року.

Одночасно ще одне дослідження, від компанії China Real Estate Index System (CREIS), показало, що в жовтні ціни на житло в 100 основних містах Китаю виросли на 11% (жовтень до жовтня) та на 1,2% (до вересня 2013 року) - зростання триває 17-ий місяць поспіль.

При цьому в 10 найбільших містах КНР зростання цін ще інтенсивніше - 16% за рік і 2% порівняно з вереснем 2013 року. Офіційної статистики з Китаю поки немає (дається по 70-ти містах), вона очікується 18 листопада, однак у вересневому звіті ціни на будинки в багатьох містах побили рекорд. Ціни нових будинків підскочили до максимальногоуровня за три роки. «Девелопери все більше пропонують житло середньої і високої цінової категорії, щоб збільшити свій прибуток, що штовхає вгору ціни», - коментує компанія CREIS.

Влада КНР вже чотири роки намагаються впоратися з ситуацією. Нова статистика змусила аналітиків очікувати, що на найближчому з'їзді комуністичної партії Китаю будуть затверджені додаткові заходи.

Поки затверджене в березні уряд Китаю не робить жодних кроків, щоб охолодити ринок нерухомості.

Експерти вважають, що це принципова позиція нового прем'єра Держради Лі Кецяна, який воліє, щоб ринок сам відрегулював ціни, без урядового втручання. «Те, що може зробити ринок, треба передати ринку», - заявив відразу після вступу на посаду. Однак на місцях приймаються локальні заходи, так, голова Китайської народної республіки Сі Цзіньпін минулого тижня пообіцяв збільшити надаються під забудову площі і розширити програми доступного житла.

Зростання цін на житло спостерігається не тільки в Китаї. У Канаді співвідношення цін на житло і доходів - ключовий показник при визначенні небезпеки «бульбашки» на ринку нерухомості - досяг десятирічного максимуму.

Співвідношення середньої ціни на нерухомість і середнього доходу домогосподарств в регіоні показує рівень доступності житла. Чим вище співвідношення, тим менш доступне житло. В Канаді воно склало 131,7%. Крім того, співвідношення боргів до доходів так само рекордно - 163,4% (дані за другий квартал).

«Борги на рекордному рівні, і ми розуміємо, що споживачі беруть стільки, скільки їм не по зубах у фінансовому відношенні. І як тут не задатися питанням, чи не чекають на нас попереду проблеми», - говорить глава кредитно-консалтингової фірми Credit Canada Лорі Кемпбелл. В Азії задаються тими ж питаннями - ставки по іпотеці повернулися на високий докризовий рівень, що спричинить зростання щомісячних платежів на 15-25%, підрахував аналітик сінгапурського банку DBS Девід Карбон.

На тлі зростаючих побоювань загрози повторення американського колапсу 2007 року особливо тривожно виглядає статистика по США.

За даними Національної асоціації ріелторів США, середня ціна будинку на максимумі «бульбашки» у липні 2006 року становила $230 400. У липні 2011 року, після того як «пузир» лопнув, вона була на 25,7% нижче. Але до липня 2013 року до попереднього максимуму залишилося 7,5%.

Роберт Шиллер, один з творців індексу цін на житлову нерухомість S&P/Case-Shiller, зазначає, що зростання цього індексу склав 12,8% з серпня 2012 року по серпень 2013 року. Слова про те, що Федеральний резерв має намір обмежити стимулювання «в найближчому майбутньому» і повністю припинити до середини 2014 року, втім, викликали зростання ставок по іпотеці, що здатне остудити ринок. Зростання цін може скоротитися до 6% в 2014 році, вважає Шиллер. Але незважаючи на обіцянки, дані влітку, Федеральний резерв так і не почав скорочувати стимулювання і більше не називає навіть орієнтовних дат.

Поки загрози «другого іпотечної кризи» немає, вважають експерти, опитані Reuters, однак така загроза може з'явитися, якщо влада продовжить накачувати економіки грошима, стимулюючи інвестиції в ризиковані активи.

Різноманітні кредити за зниженими ставками служать відмінним стимулом для покупки житла, тим більше, що в багатьох країнах процентні виплати по іпотеці можна вираховувати з оподатковуваного доходу, а при продажу житла можна уникнути податку на прибуток, каже професор Уорікського університету у Великобританії Ендрю Освальд. «Знову надувається величезний міхур. Це дуже незвично. Ми якось уже майже зруйнували західний світ цими високими цінами на житло, і тепер намагаємося знову зробити те ж саме», - каже він.